交易所可采用公司制是最大创新

　　现行条例规定，期货交易所是不以营利为目的，按照其章程规定实行自律管理的组织，其所得收益不得分配给会员、不得挪作他用，即期货交易所只能采用会员制。但是，较之会员制期货交易所，“公司制期货交易所在运作管理、市场创新，以及风险管理等方面更富有效率，更有竞争力，而且就近年来国际上期货交易所组织形式的发展趋势看，越来越多的期货交易所采用了公司制”。条例修订专家组成员、中国政法大学教授李曙光说，“条例有必要为期交所实行公司制组织形式预留法律空间，而且，最近经国务院批准设立的中国金融期货交易所股份有限公司，即采用公司制组织形式”。
　　草案稿第7条明确规定，经中国证监会批准，期货交易所可以采取会员制或者公司制组织形式。神华期货经纪有限公司总裁汪正说，“多项重大变革中，组织形式可采公司制是最大的创新”。

　　增加期货交易品种

　　现行条例所指的期货交易，仅指商品期货交易。我国现有的郑州期货交易所、大连期货交易所以及上海期货交易所，交易的期货品种只是各种各样的商品，如大豆、小麦、棉花等农产品期货，以及金、银等非农产品期货，但是对于“在全世界占有期货市场交易总额85%以上的金融期货，我国却是一片空白”。汪正说，包括股指期货、汇率期货、利率期货以及针对单只股票的个股期货等在内的金融期货，急需在条例中加以明确。这样做的目的，“不仅在于丰富交易品种，有利充分发现价格，还有利于积极参与国际定价”。
　　期货交易品种的多样性，对于资本市场的发展具有重要的促进作用。为此，草案开宗明义，期货交易指“商品期货、金融期权合约和期权合约交易”。

　　投资者保证金安全存管

　　与证券公司挪用客户保证金这一市场毒瘤相似，期货公司挪用投资者保证金的事也时有发生。草案第四章期货交易规则中多项条款，明确期货公司对投资者保证金划转等有关规定，要求期货公司应“严格执行保证金制度”。
　　草案第39条规定，期货公司向投资者收取的保证金，属于投资者所有，严禁挪作他用，只有在“依据投资者的指示支付保证金余额”等情形下，期货公司才可划转投资者保证金。
　　草案第40条及52条规定，期货交易所应当将期货公司从事自营业务交存的保证金，与从事经纪业务代投资者交存的保证金分开存放，并不得动用投资者的保证金为期货公司追加保证金。
　　为了更好地保护投资者合法权益，从制度上杜绝期货公司或期货交易所挪用投资者保证金，期货业协会一位负责人介绍，条例将监管部门的一些作法进行了肯定。例如，草案第70条明确规定，证监会应当建立、健全投资者保证金安全存管监控制度。证监会可以设立期货保证金安全存管监控机构，依照有关规定，对期货市场保证金安全实施实时监控，以便及时发现和解决挪用保证金的行为。

　　设立期货投资者保障基金

　　期货市场具有与生俱来的风险，这些风险包括结算风险、违规代理风险、投资者自身的交易风险，以及市场主体的道德风险等。天津一位资深期货投资者说，“期货与证券市场相比，期货具有杠杆作用，搞好了赚得多，不然的话赔得也很惨”。