第一天上亿份认购权证因故未能行权或支撑了正股走势，正股连续上涨使得最后一日认购行权和认沽不行权已无悬念

　　今天是武钢蝶式权证行权的最后一个交易日。在此前的几个行权日里，正股武钢股份(600005.SH)股价每次低开高走节节攀升，使得持有武钢认购(580001.SH)的投资者心态也越来越平和，对于他们来说，现在考虑的不是要不要行权，而是行权后是继续持有正股还是套现的问题。　由于武钢认购早早没有了行权的悬念，加上15日最后交易日在其收盘价与武钢正股以及行权价之间留下了0.23元的套利空间，一旦4.74亿份权证行权的正股在第一时间抛出，市场开始担心17日开盘武钢正股会不会出现跌停开盘。

　　一场戏剧性的“意外”发生使得这种担心没有成为现实：16日有1.2亿份认购权证“意外”行权失败。17日当天低开5.76%，随即形成震荡上行之势，最终收盘还上涨1.15%。

　　据悉，由于部分券商对业务的不熟悉和疏忽，未及时将足额资金打入登记公司专用的非担保资金交收账户，导致16日当天有1.2亿份武钢认购行权失败。据上证所数据显示，当天共有近1.42亿份武钢认购行权成功。

　　“这种‘阴差阳错’实际上为日后武钢正股的震荡走高奠定了一定的基础。”德鼎投资朱澄宇指出，“1.4亿多份行权已经让正股低开5%左右，如果再加上1.2亿份也被行权成功，正股的蜂拥而出会造成什么样的状态？当然，现在已经无法确定这1.2亿份如成功行权会出现多大的抛盘了。”

　　朱澄宇表示，这种意外让行权后第一个交易日(17日)集中抛售的筹码相对分散，而伴随着当天的走势平稳，随后准备再行权抛出正股的投资者心态变得平稳。

　　这种观点在随后武钢正股的走势上也得到了印证。20日和21日两个交易日，与17日情况相似，虽有行权的正股抛售压力使得正股跳空低开，但是低开的幅度变小，并且最终也都是红盘报收。

　　有业内人士表示：“武钢认购作为首只大规模行权的权证，意外的‘延迟’行权反而对市场各方都有利。”

　　Wind数据显示，17日武钢认购再度行权1.96亿份，截至20日，最后剩余份额还超过1.36亿份。市场人士认为，由于现在正股价较2.62元的行权价已有近50%的空间，如果剔除投资者自身的特殊原因，剩下的份额都应该在今天收盘前被行权。而从目前情况来看，为了锁定持股成本的行权也不在少数。

　　相对于武钢认购的热闹，武钢认沽早早没有了行权悬念。而在武钢正股20日大涨8.55%、报收于3.81元之后，这种理论上的行权可能也化为乌有。

　　但是认沽权证行权并非不会发生。据Wind数据显示：16日,2.61万份认沽权证行权；17日，1.01万份认沽权证行权。对此，有市场人士预计，投资者误操作的可能性更大些。